AI算力数据中心建设对高速光模块需求的持续增加传导至产业链上游，直接加剧了磷化铟衬底核心原料电子级高纯红磷（通常为6N或7N——99.9999%以上）的供需矛盾，供需缺口持续扩大。目前，全球高纯红磷的主要供应商是日本化学与日本RASA工业两家化工巨头，占据了超过80%的市场份额。记者采访了解到，面对全球供应紧张的矛盾，国内多家磷化工企业正加速竞逐电子级高纯红磷这一高附加值新赛道。其中，湖北、贵州等地的企业已进入试生产阶段，并通过了磷化铟衬底厂商的验证。同时，兴福电子等上市公司的相关产品也已成功研发，正在进行产业化论证。(上海证券报)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 磷化铟 | 中 | 偏多 | 长期/趋势 |
| 兴福电子 | 中 | 偏多 | 中期/趋势 |
| 高纯红磷 | 高 | 偏多 | 长期/趋势 |
美联储主席沃什将于7月29日美东时间02:30举行联邦公开市场委员会（FOMC）新闻发布会。(财联社)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 美元指数 | 高 | 偏空 | 短期/波动 |
根据中国证监会近日公布的《个人养老金基金名录》，个人养老金基金数量从一季度末的308只增至二季度末的321只。从新增的养老金产品看，产品类型较为多元，涵盖指数增强基金、普通指数基金、养老目标日期基金等品类。在数量持续增长的同时，个人养老金基金规模也大幅提升。数据显示，截至二季度末，个人养老金基金的规模合计达到284.92亿元，较一季度末增加47.64亿元。拉长期限来看，2025年底个人养老金基金规模为185.44亿元，半年时间，个人养老金基金规模增长近百亿元。从业绩表现看，个人养老金基金也交出了一份亮眼的成绩单。数据显示，截至7月21日，成立满一年的个人养老金基金近一年收益近15%。此外，超九成个人养老金基金成立以来实现正回报。其中，易方达中证科创创业50 ETF联接Y、天弘中证科创创业50 ETF联接Y等成立以来的收益均超过109%。从业绩居前的养老FOF来看，多元资产配置是实现超额收益的重要原因。(上海证券报)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 易方达中证科创创业50 ETF | 中 | 偏多 | 中期/趋势 |
| 天弘中证科创创业50 ETF | 中 | 偏多 | 中期/趋势 |
| A股指数 | 中 | 偏多 | 长期/趋势 |
A股市场波动之际，多路增量资金入场布局。7月以来，资金大幅流入ETF，部分次新基金火速建仓，公私募基金密集自购，绩优基金也放开限购吸纳“新子弹”。业内人士表示，历史上A股多次在调整中出现过资金逆向入场的现象，这对市场有托举作用。当下机构资金对当前点位的配置价值认可度不低，具有下方承接力量。对于科技板块波动是否会拖累市场，部分基金经理认为，短期调整正常，并不担忧长期表现。(上海证券报)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| A股指数 | 高 | 偏多 | 短期/反转 |
随着国家电网2026年特高压及输变电设备第三次招标结果正式落地，中国西电、平高电气、风范股份、金冠股份等上市公司近日披露中标公告，合计中标金额逾63亿元。其中，中国西电和平高电气合计中标近60亿元，头部集中效应进一步凸显。中信证券研报表示，特高压年内前三批采购金额已超过2025年全年，高压预计也将在主网架建设的景气度拉动下维持高位。受访人士表示，结合特高压等主网项目密集落地，变电采购年内将保持高景气态势，下半年需求有望进一步释放，与特高压招采形成需求共振。从投资节奏来看，后续仍有3批次特高压设备待招标，全年招标金额有望再创新高，为相关设备企业带来持续的订单支撑。(上海证券报)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 金冠股份 | 中 | 偏多 | 中期/趋势 |
| 风范股份 | 中 | 偏多 | 中期/趋势 |
| 平高电气 | 高 | 偏多 | 中期/趋势 |
| 中国西电 | 高 | 偏多 | 中期/趋势 |
记者近日获悉，中国保险行业协会组织召开人身保险业利率研究专家咨询委员会2026年二季度例会，保险业专家研究了人身保险产品预定利率研究值，提出当前普通型人身保险产品预定利率研究值（下称“预定利率研究值”）为1.94%，较上季度微升，为连续2个季度上调。在业内人士看来，预定利率研究值再度上调，意味着在市场利率平稳的环境下，年内预定利率动态调整机制或不会被触发，保险产品预定利率和定价不太可能集中调整。对于消费者而言，无需过度担忧保险产品集中涨价。(上海证券报)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 保险行业 | 低 | 中性 | 短期/波动 |
近日，法国农业信贷银行在中国银行间债券市场完成2026年“首单”熊猫债发行，并实现多项突破：外资金融机构单笔最大发行规模、首次采用“3年+5年+7年”三期限组合，以及首发7年期品种，填补了长期限金融熊猫债的发行空白。熊猫债是指境外机构在中国境内发行的以人民币计价的债券产品。近年来，熊猫债发行热度持续提升，人民币作为国际融资货币的接受度也从亚洲进一步向全球延伸。中国人民银行数据显示：2026年上半年，熊猫债发行超过1600亿元，同比增长69%；截至6月末，熊猫债累计发行量超过1.3万亿元。业内人士认为，熊猫债市场正经历结构性增长，其吸引力不再局限于融资成本优势，功能也从简单的融资工具，升级为境外机构战略性配置人民币资产的重要通道。(上海证券报)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| CNY | 中 | 偏多 | 长期/趋势 |
| 法国农业信贷银行 | 低 | 偏多 | 短期/波动 |
特朗普政府正研究在联邦管辖海域建设核电项目的可行性。美国内政部海洋矿产管理局与美国核管理委员会达成合作协议，旨在评估水下核电站能否合规落地。长滩港与美国运输部签署备忘录，计划针对商用船舶等场景测试小型模块化反应堆。(新浪财经)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 铀 | 中 | 偏多 | 长期/趋势 |
| 小型模块化反应堆 | 中 | 偏多 | 中期/趋势 |
LME金属期货收盘涨跌不一。伦铝收涨0.92%，报3190.5美元； 伦铜收跌0.77%，报13799美元； 伦镍收涨0.44%，报17175美元； 伦铅收涨1.39%，报1894美元； 伦锡收跌0.20%，报53995美元； 伦锌收涨1.13%，报3588美元。
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 伦镍 | 低 | 偏多 | 短期/波动 |
| 伦铝 | 低 | 偏多 | 短期/波动 |
| 伦铜 | 低 | 偏空 | 短期/波动 |
| 伦铅 | 低 | 偏多 | 短期/波动 |
| 伦锡 | 低 | 偏空 | 短期/波动 |
| 伦锌 | 低 | 偏多 | 短期/波动 |
欧盟外交官称，欧盟各国大使未能就第21轮对俄制裁方案达成一致。（财联社）
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 天然气 | 高 | 偏多 | 短期/波动 |
| 俄罗斯商品 | 高 | 偏空 | 短期/波动 |
联合国贸发会议22日发布的《全球贸易更新》报告显示，2026年上半年全球贸易继续保持增长势头，但价格压力持续上升，贸易扩张呈现出更加不均衡的特点。在全球经济不确定性加剧的背景下，高科技产品成为推动贸易增长的重要力量。报告预计，今年上半年全球货物贸易额约达13.7万亿美元，比2025年同期增长12.5%；服务贸易同比增长10.5%。货物和服务贸易合计新增约2万亿美元，全球贸易全年有望创下历史新高。报告指出，人工智能相关设备、半导体和数据中心基础设施等高科技产品需求旺盛，为全球贸易提供了有力支撑。贸发会议认为，未来全球贸易仍将受到价格压力、地缘政治紧张局势和贸易政策变化等因素影响。(央视新闻)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 高科技产品 | 高 | 偏多 | 中期/趋势 |
| 半导体 | 中 | 偏多 | 中期/趋势 |
| 全球贸易 | 高 | 偏多 | 中期/趋势 |
南方铜业（Southern Copper）首席财务官Raul Jacob在财报电话会议上告诉分析师，公司预计2027年的产量将与今年“基本持平”，随后随着其蒂亚玛丽亚（Tia Maria）项目投产，2028年产量将达到约97万吨。Jacob表示，随着蒂亚玛丽亚项目产能爬坡以及矿石品位回升，预计2029年铜年产量将达到106万吨。 公司有望在2033/34年实现160万吨的年产量目标，本十年间将在秘鲁和墨西哥进行超过205亿美元的资本投资。上半年铜产量下降3.8%至461,206吨，主要原因是秘鲁的矿石品位下降，部分被墨西哥强劲的产量所抵消。 耗资18亿美元的蒂亚玛丽亚项目目前已完成42%，将于2027年下半年开始生产，并逐步提升至年产12万吨。
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 铜 | 高 | 偏多 | 长期/趋势 |
| 南方铜业 | 高 | 偏多 | 长期/趋势 |
| 秘鲁 | 中 | 中性 | 中期/波动 |
| 墨西哥 | 低 | 偏多 | 短期/波动 |
欧盟反垄断监管机构：派拉蒙将退出其与联合国际影业在欧洲的电影发行合资业务，并承诺未来10年内不会在欧洲与环球影业达成任何电影发行协议，也不会将华纳兄弟电影的发行权转交给其自有院线发行商。
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 华纳兄弟 | 低 | 中性 | 长期/波动 |
| 派拉蒙 | 高 | 偏空 | 长期/趋势 |
| 联合国际影业 | 中 | 偏空 | 中期/波动 |
| 环球影业 | 低 | 中性 | 长期/波动 |
派拉蒙天舞110亿美元收购华纳兄弟探索公司的交易获得欧盟有条件的批准。(财联社)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 华纳兄弟探索公司 | 高 | 中性 | 长期/趋势 |
| 派拉蒙天舞 | 高 | 偏多 | 长期/趋势 |
周三（7月22日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为3.76亿美元。(财联社)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| USD | 中 | 中性 | 短期/波动 |
汇丰表示，由于市场对欧洲央行的加息预期过高，德国短端国债收益率过高，德国2年期国债相对公允价值显得偏便宜。“在大多数情况下，短端品种看起来明显偏便宜，目前反映的是加息两到三次，”汇丰欧洲利率策略师Chris Attfield写道。他表示，即便欧洲央行在9月加息一次，随后到明年年底都维持利率不变，德国2年期国债收益率仍较公允价值高出约20个基点。货币市场目前显示，预计到明年年底欧洲央行将加息62个基点，而汇丰的预测是不会加息，并将在2027年第四季度降息一次。Attfield写道，市场收益率之所以偏高，是因为“市场不擅长‘预判拐点’”，投资者不愿计入加息周期结束以及利率下行的可能性。汇丰将德国2年期国债收益率今年年底水平的预测从2.85%下调至2.5%，对2027年年底水平的预测为2.2%。(财联社)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 欧洲央行利率 | 高 | 偏多 | 中期/反转 |
| 德国2年期国债 | 高 | 偏多 | 短期/趋势 |
中共中央政治局委员、外交部长王毅22日在马尼拉会见巴西外长维埃拉。 王毅表示，在两国元首战略引领下，中巴携手构建更公正世界和更可持续星球的命运共同体取得积极进展。两国全面战略伙伴关系始终走在世界前列，双方有必要保持战略沟通，加强战略协调，深化战略合作。巴西是具有全球影响的新兴经济体和全球南方代表性力量，中方乐见巴西在国际事务中发挥更大作用，赞赏巴方为发展中国家伸张正义，主持公道。中方将继续支持巴方维护自身主权、安全和发展利益，相信巴方将一如既往尊重和支持中方维护核心利益。中方愿同巴方一道，落实两国元首重要共识，在航天、互联互通、人工智能等领域加强合作，为各自发展提供更大助力。欢迎巴西加入世界人工智能合作组织，在新一轮科技革命中维护共同利益，深化互利合作。 维埃拉表示，巴中两国领导人保持密切沟通，建立高度互信，共同引领两国关系迈上高水平。巴中各层级交往频密，双边贸易额去年再创新高。巴方期待同中方一道，进一步深化金融、贸易等领域合作，加强在联合国、金砖等多边平台协作。巴西很高兴加入中方倡议成立的世界人工智能合作组织，期待以此为契机推进科技创新合作。(新华社)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
|---|---|---|---|
| USD/CNY | 中 | 中性 | 中期/趋势 |
7月20日上午，证监会召开投资者座谈会表示，“不断健全投资者保护长效机制，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，让投资者更好分享经济和资本市场高质量发展成果”；随后，7月20日下午至21日，证监会召开上市公司、行业机构、专家学者系列座谈会再次表示，“完善投资者合法权益保护长效机制，更好推动资本市场长期平稳健康发展”。 座谈会先后聚焦投资者保护长效机制，充分彰显监管部门高度重视投资者权益保障、夯实资本市场发展根基的鲜明导向。事实上，今年以来，监管部门围绕制度体系迭代升级、市场生态综合治理、投资者维权效能提升三大主线系统施策，稳步落地各项配套举措，全方位构筑立体化、常态化的投资者保护长效体系。 接受记者采访的专家表示，展望未来，资本市场投资者长效保护机制还需要从更多维度向纵深推进：制度层面，落地相关民事赔偿司法解释，设立退市赔偿基金、完善吹哨人制度并延长违法追溯期限；执法层面，依托数字化智能监管打击各类新型违法活动，加强跨境监管合作；司法层面，优化代表人诉讼流程与发起主体范围，普及先行赔付，健全示范判决结合批量调解的维权路径；市场层面，压实机构长周期考核，引入中长期资金、深化公募改革，补齐退市阶段投资者保护举措等。(证券日报)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
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| A股指数 | 高 | 偏多 | 长期/趋势 |
中共中央政治局委员、外交部长王毅22日在马尼拉会见越南外长黎怀忠。 王毅表示，今年4月，习近平总书记、国家主席同苏林总书记、国家主席举行重要会晤，为推动落实“六个更”总体目标、加快构建更高水平具有战略意义的中越命运共同体作出顶层设计。当前，世界百年变局乱的一面更加突出，给地区国家带来严峻挑战。中越作为社会主义国家和两大发展中国家，要认真落实两党两国高层共识，从各自长远发展的大局出发，切实加强团结协作。双方要继续密切高层交往，充分发挥中越外交、国防、公安“3+3”战略对话机制作用，推进互联互通、人工智能等领域务实合作，使中越关系始终走在地区国家前列，共同维护好地区和平发展的良好局面。 黎怀忠表示，越南党和政府珍视越中友谊，高度重视对华关系。越方愿同中方一道，落实苏林总书记访华成果和两党两国最高领导人重要共识，加强各层级交往，推进铁路、农业等领域务实合作，共同推动越中全面战略合作伙伴关系取得更多成果。越方支持中方提出的四大全球倡议，祝贺世界人工智能大会在上海成功举办并成立世界人工智能合作组织。越方将全力支持中方办好今年亚太经合组织领导人非正式会议，愿同中方加强多边沟通协作，维护好两国和地区共同利益。(新华社)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
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| USD/CNY | 中 | 中性 | 中期/趋势 |
中共中央政治局委员、外交部长王毅22日在马尼拉会见文莱外长马丁王子。 王毅转达习近平主席对文莱苏丹哈桑纳尔的亲切问候，祝贺马丁履新并表示，中文友谊跨越千年。在两国元首战略引领下，中文关系成为大小国家平等相待、合作共赢的典范。去年习近平主席同哈桑纳尔苏丹陛下就构建中文命运共同体达成重要共识，开启中文关系崭新篇章。今年是中文建交35周年，比拉王储不久前成功访华。中方愿同文方一道，落实两国元首重要共识，发挥中文政府间联合指导委员会作用，加强经贸、能源、人工智能等领域合作，推进海上共同开发，推动两国务实合作结出更多成果，打造更高水平的中文战略合作伙伴关系。 马丁王子转达哈桑纳尔苏丹对习近平主席的诚挚问候，表示文中友好源远流长。比拉王储近期成功访华，就推进文中关系达成一系列合作共识。中国是文方最可信赖的朋友，也是文方最大贸易和投资伙伴。文方高度重视对华合作，坚定奉行一个中国政策，愿同中方巩固战略合作伙伴关系，密切高层交往，加强贸易、投资、人工智能、人文等领域交流合作，不断推进文中命运共同体建设。(新华社)
| 资产 | 重要性 | 情绪 | 影响 |
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| 原油 | 中 | 中性 | 中期/趋势 |